企业上市要过四“关”

第一关：改制

企业案例：用友软件。改制是第一步，这一步要解决企业组织形态问题，改制前是有限责任公司的企业要变成股份有限公司，新发起设立的企业也要是股份有限责任公司。发起人必须是法人股东。企业改制后，就有经营业绩连续计算的问题，一般来说，改制后的企业只要资产、人员、业务与股东等没有什么大的变化，业绩是可以连续计算的，对企业发行股票和上市没有影响，否则不是影响业绩连续计算，就是影响上市的时间。
　　以用友软件为例，1999年12月6日，该公司经政府批准，由有限责任公司变更为股份有限公司，这算是完成了公开发行股票的第一步。而用友软件股权结构的变化才真正为其上市垫平了道路。此前截至1997年，用友集团的股东是4位自然人。1999年5月，用友集团公司开始资产重组。四位自然人股东分别将其各自持有的公司全部股权转让给五家法人单位，由此公司发起人变成法人股东，方便了上市。并不是所有改制后的企业都理所当然地具备了上市的基础条件。因此，准备上市的企业必须注意几个原则：效益最佳；避免同业竞争；减少关联交易；剥离非经营性资产；建立较为完善的公司内部治理机制，保证公司的经营管理独立性。

第二关：上市辅导
　　企业案例：保德泰富。改制成功后就进入了第二步上市辅导期，这一阶段所有的事情只围绕“规范”二字。所谓“上市辅导”就是每只企业股票发行前要接受其股票发行主承销商(负责将公司股票卖出去的公司)为期一年的培训、辅导与监督。一般来说，这项工作由证券公司来承担。

以哈尔滨保德泰富电气有限公司为例。泰富公司原本是哈尔滨一家成立于2000年的民营高新技术企业，也是当时国内唯一的直线电机专业制造商。为了进一步问鼎市场，泰富决定与全球最大的高效电机制造商美国保德电机公司合作，共同成立哈尔滨保德泰富电气有限公司。但合作不久双方就发现，合作之路并不平坦。原因是双方的会计制度、所处的法律体系都不对接，中国企业的诚信度如何、中国法律能否真正保护知识产权、中国企业是否能按规范运作……这些都使合作方产生疑问。鉴于此，泰富走上了赴美上市之路。因为保德本身就是在美国证券交易所上市的公司，当合作双方都成为国际化平台上的公众上市公司时，就意味着已经在一个法律框架及会计、审计制度下运作。泰富首先建立了完善的运营体制和法人治理结构。对美国上市公司信息披露规则也做了透彻的研究。事实证明，这次的成功上市，泰富尽尝“规范”甜头，保德随后拿来了6项受全球保护的专利技术在哈生产。
　　第三关：申请核准
　　企业案例：浙江凯恩。企业在辅导期满一年后，企业只要达到了发行股票与上市的条件，就可以向证监会提出发行股票申请，需要提供包括招股说明书在内的申请材料。同时，证券公司可以为企业向证监会出具推荐函。
　　证监会受理企业的申请材料以后，便开始了发行核准阶段。在申请资料中，企业需要就股票发行作出具体方案、本次募集资金使用的可行性及其他必须明确的事项，例如股票的种类和数量、发行对象、价格区间或者定价方式、募集资金的用途等作出说明。根据此，证监会将在三个月内作出核准或不核准的规定，核准的依据是股票发行审核委员会提出的审核意见。
　　这一步是梦想变成现实的过程，有时候需经历千辛万苦。浙江凯恩就是如此。浙江凯恩特种材料股份有限公司在1999年11月和2000年3月，分别通过了国家科技部高新技术企业认证和中国科学院高新技术企业认证。“双高认证”顺利过关，凯恩人以为上市的大门已打开。但上市政策有了新规定：上市前要经过一年的辅导期。2001年12月和2002年1月，浙江凯恩两次报中国证监会发行审核委员会复审，结果两次不予通过。两次申请上市失败后，浙江凯恩反而更加坚定上市的信念。他们不惜重金聘请世界一流会计师事务所普华永道，对企业财务进行审计复核，以求证明企业财务的规范性与真实性。功夫不负有心人。2003年8月15日，浙江凯恩终于通过了证监会发审会审核，拿到了上市的“入场券”。
　　第四关：发行上市
　　如果企业通过了证监会的发行核准，就可以开始公开发行股票，在获得中国证监会同意公开发行股票的核准意见后，就可依照核准的发行方案发行股票了。
　　新闻链接：企业上市条件
　　企业上市的条件：根据《公司法》、《证券法》及相关法律法规的要求，可归纳为四个方面：

第一，企业在股票上市之前，必须先经中国证监会审核发行股票，然后再申请股票在证券交易所交易。

第二，股本总额和股本结构应满足要求，企业上市的股本总额不少于5000万人民币，持有股票面值千元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总额的25%以上，企业股本总额过4亿的，其向社会公开发行的股份的比例保证在15%以上。

第三，经营年限与盈利性应符合要求。企业作为经营实体，开业时间应在三年以上，且最近三年连续盈利。

第四，企业上市时最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记录。